2025年11月，普惠金融-景氣指數(shù)達(dá)49.36點(diǎn)，較10月下降0.03點(diǎn)，高于去年同期0.51點(diǎn)。融資端成本穩(wěn)中有降，金融扶持政策精準(zhǔn)有效，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；經(jīng)營(yíng)端市場(chǎng)下行壓力緩和，小微企業(yè)發(fā)展韌性增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力穩(wěn)步提升。

融資景氣度溫和回升

分維度來(lái)看，11月，融資景氣度指數(shù)為54.83點(diǎn)，較10月上升0.14點(diǎn)。企業(yè)融資成本維持在歷史低位，中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，企業(yè)新發(fā)放貸款(本外幣)加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約30個(gè)基點(diǎn)。貸款規(guī)模保持合理增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，普惠小微貸款余額、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增速分別達(dá)到11.4%、7.7%，均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

經(jīng)營(yíng)景氣度微幅下降

11月，經(jīng)營(yíng)景氣度指數(shù)為48.28點(diǎn)，較10月下降0.07點(diǎn)，降幅較上月收窄，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)下行壓力緩和。具體來(lái)看，經(jīng)營(yíng)績(jī)效指數(shù)與經(jīng)營(yíng)投入指數(shù)環(huán)比微升，“雙十一”消費(fèi)場(chǎng)景帶動(dòng)部分存量及新增消費(fèi)需求釋放，部分企業(yè)主動(dòng)把握市場(chǎng)機(jī)遇，通過優(yōu)化管理或增加必要投入，穩(wěn)住生產(chǎn)效益基本盤，小微企業(yè)發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)。其中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力指數(shù)環(huán)比微降0.13點(diǎn)，市場(chǎng)主體發(fā)展信心仍需鞏固。隨著各項(xiàng)扶持政策的持續(xù)顯效與市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化，小微企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力有望不斷增強(qiáng)。

行業(yè)景氣度：九大行業(yè)4升5降

分行業(yè)來(lái)看，11月，九大行業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣度指數(shù)呈4升5降的趨勢(shì)。階段性消費(fèi)熱潮拉動(dòng)效應(yīng)凸顯，線上促銷與線下零售聯(lián)動(dòng)刺激了批發(fā)零售需求。年末基建項(xiàng)目加快施工進(jìn)度，政策推動(dòng)建筑活動(dòng)邊際回暖，建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣度指數(shù)微升。行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)信息服務(wù)業(yè)需求增長(zhǎng)。農(nóng)林牧漁業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、住宿餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣度有所下降。

區(qū)域景氣度：七大區(qū)域4升3降

分區(qū)域來(lái)看，七大區(qū)域經(jīng)營(yíng)景氣度指數(shù)呈現(xiàn)4升3降的趨勢(shì)。其中，東北、華北、華東、西北地區(qū)指數(shù)有所上升，分別為46.54、46.74、49.22和46.18點(diǎn)，華南、華中和西南地區(qū)指數(shù)有所下降，分別為47.97、47.68和45.72點(diǎn)。

據(jù)了解，普惠金融-景氣指數(shù)由中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息社、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)共同推出，由中國(guó)工商銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、招商銀行、江蘇銀行、浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行、上海農(nóng)商銀行等單位共同參與，由新華指數(shù)研究院運(yùn)營(yíng)。指數(shù)以小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等市場(chǎng)主體的融資和發(fā)展情況為切入點(diǎn)，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)、融資兩個(gè)維度，反映普惠金融市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)普惠金融服務(wù)小微企業(yè)的景氣程度。指數(shù)客觀數(shù)據(jù)主要來(lái)自市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)；主觀數(shù)據(jù)來(lái)源于每月對(duì)全國(guó)5000余家小微企業(yè)的調(diào)查問卷。